轻重资产并重
“高端酒店的新增供给变得更加理性，大家在投资的时候没有像2012年、2013年那样过于追求高星级酒店或者国际品牌，而是更理性地看待自己的投资回报率。”张晋烨表示，过去12个月高端酒店新增供给越来越少，而且有一定下滑幅度，新开业酒店更多在中档偏上和中端。
绿地国际酒店管理集团总经理李瑞忠对21世纪经济报道记者表示，中国高端酒店市场应该思考不同城市和市场的投入和房价的关系，一些国际酒店品牌在中国碰到投资回报率不高的问题，也是因为所谓的标准化出现问题。
“一些五星级酒店在二线、一线城市的建造标准和设施配备是一样的，但在上海房价两千可能到南昌房价只有一千。这就造成很多国际酒店在落地到二三线城市时，拿不到回报，而且客源量可能还不如国内一些品牌。”他认为，标准化如果没有在落地时相应调整，会为投资方带来很多额外的没有回报的投入，高端品牌应该根据当地市场做适当的投入，拿到市场最高的价格。
中国旅游研究院产业所副所长杨宏浩表示，今年年内发生了多起酒店交易，对于酒店资产价值的高低，站在不同角度会得出不同结论，对住宿业的区域投资机会，总体一个判断是国内机会优于境外机会，周边机会优于远程机会。
“国内酒店集团发展模式开始从注重市场思维转向关注资本思维。酒店发展模式变化的一个重要方面体现在从以前的重资产模式到轻资产模式的转变，其实就是在思考运营的资本成本问题。”杨宏浩表示，酒店集团融资模式从债权型到股权型。从进入行业的主体看，早期主要是产业资本，近年来金融资本也积极介入酒店投资和运营管理。
他认为，从扩张模式看，以前扩张多采用内生增长模式，现在越来越多地采用并购重组或参股等外延式增长模式。未来，软品牌模式潜力巨大，第三方酒店管理模式条件逐渐成熟，酒店REITs或类REITs试水，发展分时度假再度提上日程，酒店集团业务分拆发展也会增多。
李瑞忠也透露，绿地已经在做19个酒店的打包REITs，计划在新加坡发行，今年年底前会落实。“国内讲投资回报只是将经营的利润作为回报来计算，这是不对的。国外会做财务处理，资产增加，然后退出机制，这对重资产是一个非常好的方法。”
事实上，经营回报方面，高端酒店已经开始越来越注重坪效。孙武表示，目前华住高端酒店可以做到90%左右的年出租率，以及60%以上的毛利率，远高于行业的高毛利率不是简单的减少员工数量，更不是减少对客成本，而是用科技创新、系统能力、会员体系来提升运营效率，改变运营管理和服务流程，在满足客人需求的前提下，提高运营管理能力，这样投资回报也会大大提升。
苏宁酒店管理有限公司常务副总经理陈勇也曾对21世纪经济报道记者表示，苏宁高端以上的酒店希望从产品规划阶段更多注重坪效，设计的产品更加精益化，优化空间布局和配置。